野村证券：存储芯片需求到 2028 年前仍快速增长

2026 年 10 月 20 日，野村证券发布最新全球存储芯片行业报告，判断市场对 AI 投资前景的担忧属于反应过度，存储芯片需求到 2028 年前仍将快速增长。这份乐观预测最早由韩媒 Chosunbiz 报道，并于 10 月 25 日经多家媒体转述。野村证券认为，尽管 AI 企业营收增速放缓、融资前景引发担忧，全球存储芯片需求仍将在 2028 年前保持快速增长，存储芯片行业的强劲行情有望持续较长时间。

报告维持对三星电子和 SK 海力士的“买入”评级，并将两家韩国存储巨头列为重点推荐股票，目标股价分别为 67 万韩元（约合 3,380 元人民币）和 470 万韩元（约合 23,712 元人民币）。野村证券指出，存储板块个股自高点已经回落约 37%，这推动存储股 2027 年预期市盈率均值降至 3 倍左右，板块估值已被严重低估。

报告同时回应了压制市场情绪的多重因素：AI 企业增长放缓、数据中心运营商资金紧张，叠加行业竞争压力共同拖累投资者情绪。其中，AI 企业 CoreWeave 债券价格近期大幅下挫，加剧了市场对 AI 企业资本开支收缩的担忧，中国存储芯片制造商长鑫存储的技术进步也引发了市场对存储芯片供应增加的担忧。对此，野村证券认为市场高估了 AI 企业削减需求的风险，该机构估算 OpenAI 和 Anthropic 今年第三季度合计营收同比增长 507%，但要达到市场对全年营收的预期，两家公司第四季度仍需实现大幅增长。不过，IT 之家的报道提到，野村证券认为 CoreWeave 等数据中心运营商面临的资金困难不太可能……（正文在此中断，相关判断未能完整呈现）。

截至目前，这份报告的核心判断仍停留在需求端判断上：存储芯片短缺局面预计将持续至 2028 年。野村证券维持对三星电子和 SK 海力士的“买入”评级，并给出上述目标股价。