财报临近，Alphabet 与微软 CDS 均创历史新高

2026 年 10 月 26 日，据 Bloomberg 报道，Alphabet、Amazon 和 Microsoft 预计将于本周公布财报，三家公司有望录得双位数的营收增长。报道指出，此刻投资者正对 AI 资本支出的回报日益失去耐心，希望看到投入转化为实际收益。

10 月 28 日，Bloomberg 报道称，Microsoft Corp. 和 Alphabet Inc. 的股价在上一轮财报发布后已走向分化，华尔街正愈发关注巨额 AI 投入对企业利润的拖累。同一天，据彭博报道，信用衍生品市场率先发出警示信号：Alphabet 的五年期信用违约互换（CDS）价格在上周五触及历史高位，10 月单月涨幅达 16%；Microsoft 的五年期 CDS 同日亦创历史新高，10 月涨幅接近 9%，且有望录得连续第五个月上涨，即有史以来最长连涨纪录。这意味着即便是被视为市场避风港的超大型科技公司，其信用风险溢价也在攀升。

两家公司均将于周三美股收盘后公布季度业绩，分析师与投资者的目光集中于云计算业务增速——这通常被视为 AI 需求的晴雨表——以及资本开支能否获得足够的现金流回报。据彭博，Meta 上周财报后因上调未来支出计划而股价单日重挫 7%，为市场敲响警钟。自上一轮财报季以来，两家公司股价明显分化：Microsoft 股价自 7 月 29 日财报发布后累计上涨 36%，当时该公司公布了四年来最快的云业务增速，股价单日飙升 16%，创下 2008 年以来最大单日涨幅；Alphabet 则走势落后。目前事件停在两家公司财报公布前这一节点，实际业绩尚未出炉。