微软下调全年资本开支至约 1700 亿美元，部分 GPU 合同延期

2026 年 10 月 29 日，微软首席财务官 Amy Hood 在 2027 财年第一财季财报电话会议上公布资本开支安排，称第二财季资本支出将超过 500 亿美元，全年约 1700 亿美元。据 IT 之家同日援引《商业内幕》报道，微软 2026 年资本开支预期由此前的 1750 亿美元下调 50 亿美元至 1700 亿美元，下调原因是微软原本预计获得的第三方供应商新增算力中，部分 GPU 算力服务合同延期至 2027 财年下半年（对应 2027 年上半年）交付，相关合同可能涉及其他使用英伟达 GPU 提供 AI 云服务的供应商。

Amy Hood 说明，受此前提及的第三方产能延迟影响，微软目前预计本财年下半年资本支出将加速增长，主要来自 CPU（包括更高的内存和存储成本）、GPU，以及推迟到下半年交付的第三方产能。她还表示，随着基础设施效率持续提升，每一美元资本支出都有可能在未来带来更高收入和回报；鉴于业务表现强劲，微软预计 2027 财年将保持正自由现金流，并会在认为合适时寻求额外融资渠道以补充业务现金流、保持财务灵活性。财报显示，微软截至 9 月 30 日的 2027 财年第一财季营收同比增长 19%，达到 923 亿美元。目前事件停在微软已给出全年约 1700 亿美元口径、并预期下半年资本开支加快增长的阶段，尚未披露延期合同对应的具体金额。