科技股「认清现实」一周：AI 交易裂痕扩大

据华尔街见闻报道，谷歌、亚马逊和英特尔的财报接连令市场失望，本周 AI 交易的裂痕明显扩大。此前数月，AI 交易的风险主要暴露在负债沉重的小公司身上，巨头凭借丰厚利润稳住了华尔街。本周情况发生变化：谷歌搜索广告增长放缓，亚马逊自由现金流大幅转负，英特尔预计 PC 销售将长期低迷。Alphabet 搜索广告增长放缓，部分原因是“AI 模式”查询的冲击，公司还表示 2027 年资本开支将“显著”增加。据 FactSet，“七巨头”第三季度盈利增速预计将低于标普 500 其余成分股。

本周初，Anthropic 提交的 IPO 文件显示营收飙升，一度提振市场情绪，但随后的巨头财报给市场泼了冷水。周四 Alphabet 股价下跌 13%，创历史最差单日表现，市值蒸发约 4890 亿美元。周五（10 月 30 日）英特尔股价暴跌 29%，创有史以来最大单日跌幅；纳斯达克综合指数下跌 2.9%，是 6 月以来最差的一天，10 月也将成为纳指一年多来表现最差的月份。市场追问的重点已从 AI 需求有多大转向谁来为 AI 买单。高盛 Delta One 主管 Rich Privorotsky 写道：“资本成本已经客观地重新定价，而且没有显而易见的解决办法。”