分析师警告 AI 烧钱拖累科技股回调

2026 年 11 月 2 日，东方财富援引 Truist Advisory Services 首席投资官兼首席市场策略师 Keith Lerner 的观点称，科技板块本轮回调可能不会止步于近期的下跌。他指出，自 2023 年以来，标普 500 指数科技板块已出现六次 10% 或以上的回调，其中四次跌幅在 14% 至 27% 之间，他认为这一次也不会例外。Lerner 表示，市场关注点已不再是 AI 需求是否强劲，而是华尔街越来越要求看到大规模投资能够转化为持久利润和现金流的证据。

报道回顾了此前一周的行情与资金面数据。上周美国科技股整体下跌，纳斯达克综合指数全周跌约 2%，10 月累计下跌 5.3%，为 2025 年 3 月以来最差单月表现。标普 500 科技板块上周五单日下跌 4.24%，在当日十一大板块中表现最差。同日 AI 板块市值蒸发超过 1 万亿美元，起因是投资者担忧大型科技公司在 AI 领域的巨额投入会恶化现金流。作为这一担忧的例证，谷歌母公司 Alphabet 报告第三季度自由现金流由上年同期约 244.61 亿美元转为负 90.65 亿美元。截至该报道发布时，亚马逊相关情况尚未更新。