伯恩斯坦：一批 Neocloud 将在 1-3 年内破产

据华尔街见闻 2026 年 11 月 2 日报道，伯恩斯坦在一份研报中披露了与数据中心法律专家 Jeffrey Moerdler 的深度对话。Moerdler 自 1990 年起专注数据中心及数字基础设施领域，目前带领约 10 名律师的团队，每年经手数百笔交易，同时处理的项目多达 30 至 40 个。他在对话中判断，一批 Neocloud（AI 算力新云）企业将在 1-3 年内相继破产。

他给出的理由是结构性错配：Neocloud 签下的是 15 年数据中心租约，而其面向客户的合同可能只有数天、数周、数月，最好的情况也不过 1-3 年。一旦客户不续约，Neocloud 的收入来源断裂，但租约义务依然压顶。他说道：「Neocloud 让我担忧，它们是 WeWork 2.0。」

关于谁会倒下，他预计不会是最大的 AI 公司，而是那些更细分、较小的 AI 初创公司——比如专门为律师事务所或服装行业做 AI 的公司，它们无法产生收入，最终会崩溃，Neocloud 也会有同样情况。他预计这一幕将在未来 1-3 年内上演。报道还提到，担保结构正悄然生变，从 100% 降到 80%，保护正在收缩。