苹果电话会：明确 AI 商业化路径，内存成本拖累毛利率

美东时间 11 月 2 日周一美股盘后，苹果公布第四财季业绩：营收同比增长 11.7% 至 1144.77 亿美元，高于华尔街预期的约 1134.7 亿美元，11.7% 的增速也高于苹果此前给出的增长指引区间 9%-11%。财报显示第四财季营收创下历史新高，但盘后股价一度下跌约 4%，原因是大中华区销售表现疲软，假日季指引也低于部分乐观预期。

新任 CEO John Ternus 首次出席电话会。他将中国市场表现定性为「有很大动能」，并称 iPhone Duo 折叠屏手机的生产爬坡进展顺利，但供应约束仍将持续对本财季构成压力。AI 商业化路径在本次电话会上被明确。

内存价格压力是本次电话会反复出现的核心议题。苹果管理层称当前内存价格走势「史无前例」，公司已在 Mac、iPad 和 iPhone 上相继提价以部分对冲成本，制造采购义务从 6 月季度至 9 月季度增加了 330 亿美元。12 月季度毛利率指引区间降至 45% 至 46%，较 9 月季度的 47.9% 明显下滑，管理层将主要原因归结为更高的内存成本及 Siri。