9 月 AI 相關債券發行降至約 230 億美元

9 月全球 AI 相關債券發行量降至約 230 億美元，為今年以來的次低月份，其中美國投資級市場的 AI 發行量為零。上述資料來自 10 月 3 日的一篇報道。摩根士丹利把這次放緩定性為「暫停而非退潮」，預計四季度發行將回升，但不會重現上半年的爆發式增長。

按摩根士丹利報告的說法，9 月降溫的原因並非基本面惡化或資本短缺，而是三重因素疊加：前期發行大幅前置、資料中心建設遭遇監管與政治阻力、利率急升迫使專案層面的條款重新談判。

今年 AI 融資的節奏並不均勻。6 月以 1130 億美元的單月發行量創下全年峰值，此後逐月下行。高質量超大規模雲廠商（Google、Amazon、Meta、Microsoft）今年在投資級市場的發行額約為 1320 億美元，同比增長約 25 倍；加上 Oracle 和 SpaceX，六大超大規模廠商全口徑（含非美元幣種）發行已達約 2540 億美元，大量集中在上半年。截至 9 月底，今年全球 AI 相關債券發行總額已達 4660 億美元，是去年全年 2160 億美元的兩倍以上。目前可核對的進展停在摩根士丹利對四季度的這一判斷上。