野村證券：儲存晶片需求到 2028 年前仍快速增長

2026 年 10 月 20 日，野村證券釋出最新全球儲存晶片行業報告，判斷市場對 AI 投資前景的擔憂屬於反應過度，儲存晶片需求到 2028 年前仍將快速增長。這份樂觀預測最早由韓媒 Chosunbiz 報道，並於 10 月 25 日經多家媒體轉述。野村證券認為，儘管 AI 企業營收增速放緩、融資前景引發擔憂，全球儲存晶片需求仍將在 2028 年前保持快速增長，儲存晶片行業的強勁行情有望持續較長時間。

報告維持對三星電子和 SK 海力士的“買入”評級，並將兩家韓國儲存巨頭列為重點推薦股票，目標股價分別為 67 萬韓元（約合 3,380 元人民幣）和 470 萬韓元（約合 23,712 元人民幣）。野村證券指出，儲存板塊個股自高點已經回落約 37%，這推動儲存股 2027 年預期市盈率均值降至 3 倍左右，板塊估值已被嚴重低估。

報告同時回應了壓制市場情緒的多重因素：AI 企業增長放緩、資料中心運營商資金緊張，疊加行業競爭壓力共同拖累投資者情緒。其中，AI 企業 CoreWeave 債券價格近期大幅下挫，加劇了市場對 AI 企業資本開支收縮的擔憂，中國儲存晶片製造商長鑫儲存的技術進步也引發了市場對儲存晶片供應增加的擔憂。對此，野村證券認為市場高估了 AI 企業削減需求的風險，該機構估算 OpenAI 和 Anthropic 今年第三季度合計營收同比增長 507%，但要達到市場對全年營收的預期，兩家公司第四季度仍需實現大幅增長。不過，IT 之家的報道提到，野村證券認為 CoreWeave 等資料中心運營商面臨的資金困難不太可能……（正文在此中斷，相關判斷未能完整呈現）。

截至目前，這份報告的核心判斷仍停留在需求端判斷上：儲存晶片短缺局面預計將持續至 2028 年。野村證券維持對三星電子和 SK 海力士的“買入”評級，並給出上述目標股價。