前思科高管 Volpi 在 a16z 對話中對比網際網路與 AI 基建

2026 年 11 月 11 日，a16z 釋出一期對話。前思科高階副總裁 Mike Volpi 坐在 a16z 合夥人 Raghu Raghuram 和 Guido Appenzeller 對面，被問及這輪 AI 大基建與當年網際網路大基建是否相似。背景是 CoreWeave 三季報超預期、NeoCloud 板塊單日暴漲逾 12%，市場短暫從“AI 回報焦慮”中喘過一口氣。

對話核心是一次結構化的因果推演：兩輪基建狂潮哪裡相似、哪裡本質不同、資產最終會落入誰手。Volpi 認為 AI 基建像當年的光纖狂潮，資產終會有用，但未必屬於今天的玩家。他以自身經歷為參照：1994 年加入思科，到 2000 年離開併購崗位轉崗業務，主導約 70 起收購，其中包括讓思科拿下全球最大乙太網路交換機市場的關鍵戰役，思科一度成為全球市值最高的公司。彼時光纖被瘋狂鋪入地下，頻寬供給遠超需求，泡沫破裂後股價從 80 美元跌至 9 美元，一個季度市值蒸發九成。對話還談及在“Jensen 的世界”裡 GPU 稀缺、NeoCloud 洗牌，以及資料中心網路正逼近顛覆時刻。

目前公開材料僅止於此，事件仍停留在 a16z 釋出這期對話的階段，後續是否有 Volpi 或 a16z 的進一步表態尚未見報道。