高盛報告披露美國 AI 算力租賃市場現狀

2026 年 10 月 11 日，華爾街見聞報道了高盛網際網路分析師 Eric Sheridan 在 SpaceX 季度預覽報告中披露的美國 AI 算力租賃市場現狀。報告指出，當前美國 AI 算力租賃市場呈現出短貴長便宜的特徵。在年化收入方面，短期現貨租賃價格大約為每吉瓦 400 億至 500 億美元，而長期合同價格約為 200 億至 300 億美元，短期現貨價格達到了長協的 2 倍，同時也達到了超大規模雲廠商自建產能盈虧平衡門檻約 120 億美元的 4 倍。

高盛分析認為，谷歌等超大規模雲廠商之所以願意支付高昂溢價來租用算力，根本原因在於其自建產能短期內跟不上市場需求，而隨著頭部企業的產能擴張，現貨溢價未來有望消退。在具體企業方面，SpaceX 在過去一個季度宣佈了兩筆新的算力託管合同，並透露這些合同以歷史討論區間 300 億至 500 億美元每吉瓦的高階定價。SpaceX 並非孤例，Nebius 在 8 月披露其第三季度短期算力合同定價約為每吉瓦 400 億至 500 億美元，CoreWeave 也披露其近期短期合同定價約為每吉瓦 400 億美元。

高盛預測，SpaceX 的算力規模將從 2026 年二季度的 1.4 吉瓦增長至 2027 年底的約 7 吉瓦，並進一步在 2028 年底達到約 10.6 吉瓦，實現四年內擴張逾 7 倍的增長，這表明整個行業的算力供給正在快速增加。